Piața de Capital: Exuberanță vs panică

In piața de capital există multiple exemple în care astfel de situații au fost prezente. Dintre acestea ar fi: balonul “dotcom” din ultima parte a anilor ’90 urmat de recesiunea din 2001, balonul pieței imobiliare din 2003-2007 urmat de criza din 2008, la scara ceva mai mică, dar totuși semnificativă, balonul bursei chineze din prima jumătate a anului 2015 (despre care nu cred ca știai), urmat de crah-ul din a doua jumătate a anului 2015 (despre care puteai auzi și la știrile de dimineața de la radio), iar foarte recent excesul de lichiditate din 2020-2021 care a dus la explozia unor instrumente alternativa cum ar fi SPAC (cecuri în alb pentru idei ”inovatoare”), cryptomonede și multe alte active cu risc ridicat, urmată la doar la 1 an diferență de scăderi ale acelorași active cu peste 80%-90%. 

În toate aceste cazuri, și nu numai, se remarcă faptul că în perioada de exuberanță marea masă a investitorilor ignorau riscuri evidente, cumpărau în ideea că vor câștiga o avere peste noapte, cea mai mică știre pozitivă fiind de ajuns pentru a justifica o creștere a prețurilor fulminantă, iar toate acestea alimentau la rândul lor proiecții ale unor profituri a căror sustenabilitate era cel puțin îndoielnică. Puterea exuberanței și propagarea acesteia se face oarecum pe o perioadă mai lungă de timp și hrănesc lăcomia din fiecare dintre noi în doze potrivite. Poate că la noi exuberanța s-a manifestat in cel mai pur sens al sau în piața imobiliară din 2007, când nu era nevoie decât de un singur zvon care sa afirme că se construiește nu știu ce aeroport într-o anumită zonă, pentru ca prețurile terenurilor învecinate să crească cu 30% peste noapte.